OpenAI przyspiesza rundę 30 mld USD przed debiutem Anthropic

Co podał Reuters o nowej rundzie OpenAI

Informację opublikowali 19 października 2026 roku dziennikarze Reutersa Echo Wang, Krystal Hu i Sabrina Valle. Według ich rozmówców OpenAI chce szybko zebrać deklaracje inwestorów, zanim Anthropic sprzeda akcje w ofercie publicznej. Agencja pisze, że w tygodniu, w którym Anthropic organizował dzień inwestora, OpenAI spotykało się z funduszami długoterminowymi i państwowymi funduszami majątkowymi.

Sama runda nie jest nowym pomysłem. Pod koniec września Bloomberg informował, że OpenAI prowadzi wstępne rozmowy o co najmniej 30 mld USD przy wycenie bliskiej 1,4 bln USD. Nowością w relacji Reutersa jest tempo i powód. Spółka chce zamknąć zobowiązania przed debiutem konkurenta, a nie w dowolnym momencie przed własnym IPO.

Dlaczego OpenAI chce zdążyć przed Anthropic

Rozmówcy Reutersa wskazują dwa powody. Pierwszy to wspólna baza inwestorów. Te same fundusze emerytalne, państwowe i technologiczne mogą kupić akcje Anthropic na giełdzie albo udziały OpenAI w rundzie prywatnej, a ich budżety nie są nieograniczone. Część inwestorów odbiera ruch OpenAI jako próbę zablokowania kapitału, który mógłby trafić do konkurenta.

Drugi powód to bilans. OpenAI ma wielomiliardowe zobowiązania wobec dostawców mocy obliczeniowej i centrów danych. Jeśli rynek ofert publicznych osłabnie, debiut zaplanowany na 2027 rok może się opóźnić, a nowa runda daje zapas finansowania na ten czas. Reuters przypomina, że w ostatnich tygodniach kilka spółek przełożyło lub wycofało oferty, w tym australijski Firmus, a CoreWeave stracił na wartości przy pytaniach o niemal 50 mld USD zadłużenia.

Najważniejsze liczby w zestawieniu

Część danych pochodzi od anonimowych źródeł agencji i nie została potwierdzona przez spółki. Kwoty w złotych przeliczyliśmy po kursie średnim NBP z 19 października 2026 roku (1 USD = 3,8974 zł).

• Nowa runda OpenAI - ok. 30 mld USD, czyli ok. 116,9 mld zł (Reuters, nieoficjalnie),
• Docelowa wycena OpenAI - ponad 1,4 bln USD, czyli ponad 5,4 bln zł (Reuters, nieoficjalnie),
• Poprzednia wycena OpenAI - 852 mld USD po rundzie 122 mld USD w marcu 2026 roku,
• Przychód OpenAI w ujęciu rocznym - 50 mld USD, z celem 70 mld USD na koniec roku (według rozmówcy Reutersa),
• Przychód Anthropic w ujęciu rocznym - ok. 65 mld USD w lipcu, a kwartalny wzrósł z 11,6 mld USD w II kwartale do 16,8 mld USD w III kwartale,
• Oczekiwania części inwestorów Anthropic - wycena bliższa 1,5 bln USD niż wcześniej wskazywanym ponad 2 bln USD.

Spór o to, jak liczyć przychody

W tle rywalizacji jest spór księgowy. Według Reutersa OpenAI zarzuca Anthropic zawyżanie przychodów, ponieważ firma ma wliczać pełną wartość kontraktów sprzedawanych przez zewnętrznych dostawców chmury, zamiast kwoty, która faktycznie do niej trafia. Anthropic odpowiada, że stosuje przyjęte standardy rachunkowości. Szczegóły jego wyników opisujemy w tekście o prospekcie emisyjnym.

Dla inwestorów różnica ma znaczenie praktyczne, bo wycena obu firm opiera się na wielokrotności przychodu. Edward Best z kancelarii Willkie Farr & Gallagher, który nie uczestniczy w transakcji, powiedział agencji, że w kwestii spółek publicznych to wyścig dwóch koni. Do czasu publikacji pełnych sprawozdań obu stron porównanie ich przychodów pozostaje obarczone tym zastrzeżeniem.

Co pozostaje niepotwierdzone

OpenAI nie ogłosiło rundy ani jej warunków, a według wcześniejszych doniesień rozmowy były na wczesnym etapie. Wielkość, wycena i lista inwestorów mogą się zmienić. Nie wiadomo też, czy SoftBank, który na początku października wpłacił ostatnią transzę 10 mld USD z poprzedniej inwestycji, obejmie nowe udziały i w jakiej kwocie.

Termin debiutu Anthropic również nie jest ostateczny. Spółka oczekuje notowań po amerykańskich wyborach połowy kadencji, ale kurs i wycena zależą od nastrojów na rynku, które w październiku pogorszyła przecena spółek związanych z AI.

Co to oznacza dla firm i użytkowników w Polsce

Dla użytkowników ChatGPT i API OpenAI runda nie zmienia dziś cen ani dostępności usług. Pokazuje jednak, że koszt rozwoju najmocniejszych modeli rośnie szybciej niż przychody, a obie firmy szukają kapitału jednocześnie. W naszej ocenie polskie firmy, które opierają produkty na jednym dostawcy modeli, powinny mieć przygotowany wariant zapasowy, bo presja na wyniki po debiucie giełdowym może przełożyć się na zmiany cenników i limitów.

Informacja nie jest rekomendacją inwestycyjną. Akcje Anthropic po debiucie będą notowane w USA, a udziały OpenAI pozostają niedostępne dla inwestorów indywidualnych.