SoftBank wpłacił ostatnie 10 mld USD do OpenAI. Ma ok. 13 proc. udziałów

Co ogłosił SoftBank

Według komunikatu SoftBank Group z 1 października 2026 roku spółka zrealizowała trzecią transzę dodatkowej inwestycji w OpenAI. Wpłata w wysokości 10 mld USD przeszła przez fundusz SoftBank Vision Fund 2. Tym samym zamknięty został cały program o wartości 30 mld USD, podzielony na trzy równe części.

Po tej transzy łączne zaangażowanie SoftBanku w OpenAI wynosi 64,6 mld USD. Koncern szacuje swój udział w spółce na ok. 13 proc.

Jak SoftBank sfinansował wpłatę

Ostatnia transza nie pochodzi z bieżących zysków. SoftBank sfinansował ją z obligacji uprzywilejowanych w walutach obcych, wyemitowanych 24 września 2026 roku. Investing.com podaje, że emisja miała wartość 11,1 mld USD, a jej oprocentowanie mieści się w przedziale 8,625-9,75 proc. Serwis opisuje ją jako największą emisję obligacji wysokiego ryzyka (o ratingu poniżej poziomu inwestycyjnego) na świecie.

Dzień przed wpłatą, 30 września, SoftBank anulował niewykorzystane 10 mld USD z umowy kredytu pomostowego. Według komunikatu wszystkie pożyczki z tej umowy zostały spłacone i nie pozostały żadne niewykorzystane zobowiązania. W praktyce koncern zamienił krótkoterminowy kredyt na droższy, ale długoterminowy dług obligacyjny.

Inwestycja SoftBanku w liczbach

Kwoty w złotych przeliczyliśmy po średnim kursie NBP z 2 października 2026 roku, który wynosi 3,8881 zł za dolara. Przeliczenie ma charakter orientacyjny, bo SoftBank rozlicza się w dolarach i jenach.

• Trzecia transza: 10 mld USD, ok. 38,9 mld zł.
• Cały program dodatkowej inwestycji: 30 mld USD, ok. 116,6 mld zł.
• Łączna inwestycja w OpenAI: 64,6 mld USD, ok. 251,2 mld zł.
• Udział w OpenAI: ok. 13 proc.
• Emisja obligacji, z której sfinansowano wpłatę: 11,1 mld USD według Investing.com.

Jakie ryzyka wskazują analitycy

Investing.com zwraca uwagę na koncentrację ryzyka. Udziały w OpenAI stanowią dużą część wartości aktywów SoftBanku, a ich wycena opiera się na modelach finansowych, a nie na cenach rynkowych, bo OpenAI nie jest spółką giełdową. Według serwisu na 30 czerwca 2026 roku SoftBank wyceniał udziały na 89,6 mld USD przy koszcie nabycia 44,6 mld USD.

Serwis opisuje też kredyt w wysokości 10 mld USD zabezpieczony akcjami OpenAI. Umowa ma przewidywać dodatkowe zabezpieczenie, jeśli wycena OpenAI wyraźnie spadnie. Koszty finansowe SoftBanku podwoiły się w pierwszym kwartale roku obrotowego, a spready swapów kredytowych są najwyższe od 2023 roku.

Rynek zareagował spadkiem. 2 października akcje SoftBanku potaniały według Investing.com o 6 proc., do 6 296 jenów, po wzroście o 7 proc. 30 września. Doniesienia o nowej rundzie OpenAI przy wycenie ok. 1,4 bln USD pozostają niepotwierdzone przez spółkę.

Znaczenie dla rynku AI i polskich firm

Dla polskich użytkowników ChatGPT i API OpenAI transakcja nie zmienia cen ani dostępności usług. Pokazuje jednak skalę kapitału, którą pochłania rozwój najmocniejszych modeli, i to, że część tego kapitału pochodzi z długu, a nie z przychodów. W naszej ocenie warto to uwzględniać przy wyborze dostawcy AI na lata: stabilność finansowa dostawcy staje się jednym z kryteriów, obok ceny i jakości modelu.

Tekst ma charakter informacyjny i nie jest rekomendacją inwestycyjną. Dane o wycenach, kosztach finansowania i notowaniach pochodzą z komunikatu SoftBanku oraz analizy Investing.com i mogą się zmienić po publikacji kolejnych raportów kwartalnych.