Wyprzedaż spółek AI na Wall Street. Nasdaq w korekcie

Co się dzieje na Wall Street 5 listopada

Czwartkowa sesja skasowała środowe wzrosty, które AP określiło jako najlepsze od trzech miesięcy. Najmocniej tracą producenci chipów i pamięci. Według NBC News największe spadki w S&P 500 notowały SanDisk, Western Digital, AMD, Seagate i Micron, wszystkie po ok. 10 proc. SpaceX i Tesla traciły po ok. 10 proc., głównie w reakcji na wyniki wyborów.

Słabiej zachowują się też wielkie firmy chmurowe, ale spadki Alphabetu, Mety, Amazona i Microsoftu były według NBC News mniejsze niż na całym rynku. Sama Nvidia była według AP zdecydowanie największym obciążeniem S&P 500, bo jest drugą największą spółką w indeksie. Sektor technologiczny odpowiada za 37 proc. jego kapitalizacji, jak podaje CNBC.

Dane pochodzą z różnych momentów sesji, dlatego nie należy ich ze sobą sumować. Ostateczne wyniki będą znane po zamknięciu giełdy w Nowym Jorku, ok. 22:00 czasu polskiego.

• S&P 500 - spadek o 3,2 proc. (AP, ostatnia aktualizacja) i 3,5 proc. (NBC News, ok. 16:58 czasu polskiego),
• Nasdaq Composite - spadek o 4,9 proc. (AP), wejście w korektę,
• Nasdaq 100 - spadek o ponad 6 proc., najniższy poziom od pięciu miesięcy (NBC News),
• Nvidia - spadek o 6,3 proc., AMD o 13,1 proc., CoreWeave o 10 proc. (AP, wcześniejszy etap sesji),
• Qualcomm - spadek o 9-12 proc. po prognozie na kolejny kwartał (CNBC).

Dlaczego spadają akcje Nvidii i AMD

Bezpośrednim impulsem są wybory z 3 listopada. Część zwycięskich polityków Demokratów zapowiadała spowolnienie lub wstrzymanie budowy centrów danych, a według NBC News rynek szczególnie obawia się o Teksas, Ohio, Michigan i Georgię. Traderzy Goldman Sachs oceniają, według CNBC, że budowa infrastruktury może stać się droższa, bardziej skomplikowana i wolniejsza.

Druga przyczyna jest starsza od wyborów. Inwestorzy od miesięcy pytają, czy wydatki na AI przyniosą wystarczający zwrot i czy firmy nie zadłużają się zbyt mocno. AP wskazuje też na wysoki koszt pożyczania pieniędzy, choć rentowność 10-letnich obligacji USA spadła do 4,86 proc. z ponad 5,30 proc. w październiku.

Presję zwiększył Qualcomm. Spółka podała prognozę, która rozczarowała inwestorów, a sprzedaż chipów do telefonów spadła o 26 proc., do 5,14 mld USD. CNBC łączy ten wynik z niedoborem pamięci, który podnosi koszty producentów urządzeń. Prezes Cristiano Amon przekonuje, że problemem jest podaż, a nie popyt.

To kolejny etap październikowej przeceny

Czwartkowa sesja pogłębia spadki trwające od kilku tygodni. CNBC podaje, że fundusz iShares Semiconductor ETF stracił w ciągu miesiąca ponad 23 proc., a Intel i Cerebras Systems blisko 50 proc. W tym samym czasie indeks Dow Jones zyskał 4,1 proc., a S&P 500 liczony z równymi wagami ponad 5 proc. Pieniądze przechodzą więc do spółek mniej zależnych od AI.

Skala spadków ma też swój kontekst. NBC News przypomina, że od dnia wyborów prezydenckich w 2024 roku Nasdaq urósł o prawie 40 proc., głównie dzięki entuzjazmowi wokół AI. Jonathan Krinsky z BTIG zwraca uwagę, że fundusz SOXX zamknął cztery kolejne sesje poniżej 200-dniowej średniej kroczącej, i ostrzega, że ryzyko dla szerokiego rynku nie zniknęło.

Co wyprzedaż oznacza dla firm korzystających z AI

Spadek kursów nie zmienia z dnia na dzień cen ani dostępności usług AI. W naszej ocenie firmy korzystające z mocy obliczeniowej powinny jednak obserwować mniejszych dostawców, którzy finansują rozbudowę długiem, bo to oni są najbardziej wrażliwi na droższy kapitał. CoreWeave, wypożyczający dostęp do chipów AI, tracił 10 proc., a CNBC opisuje przed sesją spadki także u Nebiusa.

Polska firma, która opiera na takiej usłudze ważny proces, może teraz sprawdzić warunki wyjścia z umowy, możliwość przeniesienia modeli do innego dostawcy i kopie zapasowe danych. Dla inwestorów jedna sesja nie przesądza o kierunku rynku. Ten tekst nie jest rekomendacją inwestycyjną.

Czego jeszcze nie wiadomo

Nie ma żadnej nowej decyzji administracyjnej ani ustawy, która ograniczałaby budowę centrów danych. Nowy Kongres zbierze się w styczniu 2027 roku, a strategowie Goldman Sachs oceniali przed wyborami, że ogólnokrajowe moratorium jest mało prawdopodobne. Rynek wycenia więc na razie ryzyko polityczne, a nie konkretne przepisy.

Nie wiadomo też, czy duże firmy technologiczne zmienią przez to plany inwestycyjne. Tekst zaktualizujemy po zamknięciu sesji w Nowym Jorku o końcowe wyniki indeksów i spółek.