EBC rozważa przegląd kredytów banków na centra danych

Co EBC ma sprawdzać w kredytach na centra danych

Według rozmówców Bloomberga przegląd mógłby polegać na inspekcjach w bankach. Nadzorcy badaliby trzy rzeczy, czyli szacunki przyszłych przepływów pieniężnych, wycenę zabezpieczeń oraz sposób przygotowania na niewypłacalność kredytobiorców. To pytania o założenia, które stoją za finansowaniem budowy, gdy obiekt jeszcze nie zarabia.

Drugie źródło zastrzegło, że badanie byłoby węższe niż wcześniejszy przegląd finansowania lewarowanego, czyli kredytów dla mocno zadłużonych firm. Tamta akcja sprzed kilku lat wywołała tarcia z bankami. Dokładny sposób podejścia do centrów danych i szerszego ryzyka związanego z AI nie został ustalony.

Dlaczego temat wraca właśnie teraz

Sygnał nadzorcy pojawia się dzień po najgorszej od kwietnia 2025 roku sesji na Wall Street, podczas której Nasdaq Composite stracił 5,52 proc. Opisaliśmy ją w tekście o wyprzedaży spółek AI. Inwestorzy obawiają się ograniczeń budowy centrów danych po wyborach w USA, a Investing.com, streszczając Bloomberga, wskazuje też na wyższe stopy procentowe i rosnący opór wobec takich inwestycji.

Temat nie jest dla EBC nowy. W lutym 2026 roku Bloomberg informował, że bank prosi niewielką grupę kredytodawców o szczegóły pożyczek między innymi na centra danych. Teraz rozmowa dotyczy szerszego, zorganizowanego przeglądu. Na 18 listopada EBC zapowiedział kolejny raport o stabilności finansowej, więc to najbliższa data, przy której można oczekiwać oficjalnego stanowiska w sprawie ryzyka AI.

ING sprzedaje pakiet pożyczek wart 500 mln USD

Równolegle rynek obserwuje ruch holenderskiego ING. Bank według Bloomberga szuka nabywców na ok. 500 mln USD pożyczek, czyli ok. 2 mld zł. Sprzedaż ma formę aukcji, a oferty na co najmniej 10 mln USD (ok. 39 mln zł) przyjmowane są do 19 listopada. Złote przeliczyliśmy po kursie średnim NBP z 6 listopada 2026 roku (1 USD = 3,9321 zł).

W pakiecie jest kilkanaście kredytów, w tym 25 mln USD związanych z dużym centrum danych w Nowym Meksyku, częścią projektu Stargate. ING nie skomentował doniesień według relacji cytującej CNBC. Sprzedaż takich pożyczek bywa zwykłą praktyką, bo banki finansują budowę, a później przekazują dług funduszom. Sama transakcja nie dowodzi więc, że ING ocenia te kredyty jako zagrożone.

Co pozostaje niepotwierdzone

Doniesienie pochodzi od anonimowych rozmówców i nie mówi, czy i kiedy EBC rozpocznie przegląd ani które banki miałby on objąć. Nie znamy też łącznej ekspozycji europejskich banków na centra danych. Nie ma dowodów na związek między planami EBC a sprzedażą ING, a powiązanie obu tematów jest naszym zestawieniem.

Co to oznacza dla Polski i firm korzystających z AI

Polska jest poza strefą euro, więc banki działające tu nadzoruje przede wszystkim Komisja Nadzoru Finansowego, a nie EBC. Przegląd mógłby dotknąć polski rynek pośrednio, przez grupy ze strefy euro, do których należą banki działające w Polsce. Nie znaleźliśmy publicznych danych o tym, jaką część kredytów polskich banków stanowią centra danych.

W naszej ocenie dla inwestorów i firm budujących centra danych w Europie sygnał jest praktyczny. Jeśli nadzór zacznie dokładniej sprawdzać zabezpieczenia i prognozy przychodów, kredyt na taki projekt może wymagać mocniejszych umów najmu i większego wkładu własnego. Firm, które tylko kupują usługi chmurowe, to na razie nie dotyczy, ale warto śledzić stabilność mniejszych dostawców finansowanych długiem. Tekst nie jest rekomendacją inwestycyjną.