DeepSeek zbiera 12 mld USD przed debiutem giełdowym

Co Bloomberg ustalił o rundzie DeepSeek

DeepSeek, chińska firma rozwijająca otwarte modele językowe, finalizuje drugą w tym roku rundę finansowania. Według Bloomberga spółka jest bliska pozyskania co najmniej 80 mld juanów. Na start celem było około 50 mld juanów, a THE DECODER podaje, że firma zakładała przy tym wycenę rzędu 75 mld USD. Runda nie została jeszcze zamknięta, a ostateczna kwota zależy od podpisanych listów intencyjnych (term sheets).

Największe zobowiązania złożyli Tencent, właściciel komunikatora WeChat, i CATL, największy na świecie producent baterii do samochodów elektrycznych. Obie firmy były też wśród głównych inwestorów pierwszej rundy. Źródła Bloomberga wiążą wyższe zainteresowanie inwestorów z premierą ostatniego modelu DeepSeek. 10 września 2026 roku firma udostępniła V4.1 Flash, model z niższymi cenami API.

Informacje pochodzą od anonimowych rozmówców agencji. CATL odmówił komentarza, a Tencent i DeepSeek nie odpowiedziały na pytania dziennikarzy. Do czasu oficjalnego komunikatu kwoty i lista inwestorów pozostają nieoficjalne.

Dwie rundy w cztery miesiące

Jeszcze wiosną DeepSeek funkcjonował bez zewnętrznego kapitału, finansowany przez fundusz High-Flyer założyciela Lianga Wenfenga. Tempo zmian najlepiej pokazuje zestawienie dotychczasowych doniesień. Kwoty w złotych przeliczyliśmy po kursach średnich NBP z 6 października 2026 roku (tabela 194/A/NBP/2026): 1 USD = 3,8868 zł, 1 CNY = 0,5737 zł.

• Kwiecień 2026 - pierwsze doniesienia o szukaniu inwestorów, mowa o co najmniej 300 mln USD przy wycenie 10 mld USD.
• 16 czerwca 2026 - według The Information i Reuters DeepSeek zamyka pierwszą rundę: ponad 50 mld juanów (ok. 7,4 mld USD), wycena powyżej 50 mld USD. Sam Liang wnosi około 20 mld juanów.
• Lipiec 2026 - według Financial Times firma rozmawia o kolejnej rundzie przy wycenie przed transakcją około 71 mld USD.
• 6 października 2026 - według Bloomberga runda rośnie do co najmniej 80 mld juanów (ok. 45,9 mld zł), z możliwym wzrostem do blisko 100 mld juanów (ok. 57,4 mld zł).
• Początek 2027 roku - planowany debiut giełdowy.

Na co DeepSeek przeznaczy pieniądze

Kapitał ma sfinansować przede wszystkim moc obliczeniową. Według wcześniejszych doniesień DeepSeek buduje centrum danych z co najmniej 160 tys. układów AI Huawei i projektuje własny chip do wnioskowania (inference), czyli uruchamiania gotowych modeli. Ma on zmniejszyć zależność od NVIDIA i Huawei. Pieniądze mają też trafić na rozwój modeli i zatrudnienie.

Potrzeby kapitałowe wynikają z modelu biznesowego. DeepSeek konkuruje niską ceną: według wyliczeń THE DECODER model V4 Pro jest około 11 razy tańszy od GPT-5.5 przy danych wejściowych i około 35 razy tańszy przy danych wyjściowych. Utrzymanie takich cen przy rosnącej liczbie klientów wymaga własnej infrastruktury. Liang deklarował inwestorom, że firma pozostanie przy modelach z otwartymi wagami i stawia badania nad zysk w krótkim terminie.

Plan wejścia na giełdę i struktura właścicielska

Bloomberg podaje, że po zamknięciu rundy DeepSeek przeprowadzi restrukturyzację przed pierwszą ofertą publiczną (IPO) na początku 2027 roku. Nie wiadomo, na której giełdzie spółka chce zadebiutować ani jaką część akcji zaoferuje.

Zmiana struktury jest konieczna, bo pierwsza runda miała nietypową konstrukcję. Według Reutersa i The Information inwestorzy nie kupili udziałów bezpośrednio w DeepSeek, tylko wnieśli pieniądze do spółki komandytowej zarządzanej przez Lianga. Nie mają prawa głosu i obowiązuje ich pięcioletni okres zakazu sprzedaży (lock-up). Wyjątkiem był państwowy chiński fundusz inwestycji w AI, który zainwestował bezpośrednio i zachował prawo głosu. Tak zbudowana spółka trudno spełniłaby wymogi giełdowe dotyczące przejrzystości i praw akcjonariuszy.

Czego jeszcze nie wiadomo

Najważniejsze dane pochodzą z nieoficjalnych źródeł jednej agencji i mogą się zmienić przed zamknięciem rundy. Brakuje też kilku informacji, które pozwoliłyby ocenić skalę transakcji.

• Wycena po nowej rundzie - Bloomberg nie podaje aktualnej liczby, a wcześniejsze doniesienia mówiły o 71-75 mld USD.
• Pełna lista inwestorów i kwoty poszczególnych firm.
• Czy nowi inwestorzy dostaną prawo głosu, czy powtórzy się konstrukcja z czerwca.
• Miejsce i termin IPO oraz wymagane zgody chińskich regulatorów.
• Przychody DeepSeek - spółka nie publikuje sprawozdań finansowych.

Co runda DeepSeek oznacza dla firm w Polsce

Dla polskich użytkowników najważniejszy skutek jest pośredni. Większy kapitał pozwoli DeepSeek utrzymać niskie ceny API i wydawać kolejne otwarte modele, które można uruchomić na własnych serwerach w UE. To utrzymuje presję cenową na OpenAI, Anthropic, Google i europejski Mistral, z którego oferty korzystają także polskie firmy.

Nie zmienia się natomiast ocena ryzyka. Korzystanie z API DeepSeek oznacza przesyłanie danych do Chin, a w styczniu 2025 roku włoski urząd ochrony danych Garante nakazał zablokowanie aplikacji DeepSeek we Włoszech. Firmy objęte RODO powinny przetwarzać dane osobowe wyłącznie w modelach DeepSeek uruchomionych lokalnie lub u europejskiego dostawcy chmury. Opisujemy to szerzej w tekście o ryzykach DeepSeek V4.1 Flash.

W naszej ocenie skala rundy, kilkukrotnie większej od wrześniowych 3 mld euro dla Mistral AI, pokazuje rosnącą przewagę kapitałową chińskich laboratoriów nad europejskimi. Tekst ma charakter informacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej.