Google poręcza finansowanie centrum danych Anthropic w Kentucky

Co ogłosił TeraWulf

TeraWulf, amerykańska spółka z giełdy Nasdaq, która z wydobycia bitcoina przestawia się na budowę centrów danych dla AI, podpisał z Google LLC umowy wsparcia kredytowego. Dotyczą one długu, który ma sfinansować kampus Justified Data w Hawesville w Kentucky. Najemcą całego kampusu jest Anthropic, twórca modeli Claude.

Wsparcie kredytowe oznacza, że Google bierze na siebie część ryzyka spłaty wobec pożyczkodawców. Dla banków liczy się wtedy wiarygodność Alphabetu, którego dług niezabezpieczony ma rating AA+ w S&P Global i Aa2 w Moody's, a nie samego dewelopera. Według dyrektora finansowego TeraWulf Patricka Fleury'ego ma to pozwolić na tańsze, długoterminowe finansowanie. Spółka nie podała kwoty kredytu, kosztu poręczenia ani tego, co Google otrzyma w zamian.

Kampus Justified w liczbach

Najem z Anthropic TeraWulf ogłosił 6 lipca 2026 roku. Poniżej najważniejsze parametry z komunikatów spółki.

• Moc: ok. 401 MW obciążenia IT, budowana etapami.
• Okres najmu: 20 lat z możliwością rozbudowy.
• Wartość: ok. 19 mld USD przychodu w pierwszym okresie najmu, czyli ok. 74,3 mld zł po kursie NBP z 4 listopada 2026 roku (1 USD = 3,9097 zł).
• Budowa: trzy hale centrum danych, wykonawca Fluor Enterprises.
• Harmonogram: pierwsze odbiory od końca 2027 roku, pełna moc w II kwartale 2028 roku.

Rola Fluora w budowie

Fluor pracował przy projekcie od marca 2026 roku na podstawie wstępnego zlecenia. Nowa umowa EPC (engineering, procurement, construction) rozszerza jego rolę na projektowanie, zakupy, budowę, testy i rozruch. Kontrakt przewiduje terminy etapów, jawne raportowanie kosztów i kary umowne. Gwarantowana cena maksymalna będzie ustalana w miarę postępu projektowania i zakupów.

Prezes TeraWulf Paul Prager tłumaczy wybór Fluora brakiem rąk do pracy. Przy dużych centrach danych w USA brakuje dziś wykwalifikowanych elektryków i monterów, a nie wyłącznie prądu i chipów. Fluor wnosi własną sieć podwykonawców, a TeraWulf nie musi budować dużej organizacji inżynierskiej.

Co to mówi o finansowaniu AI

Transakcja pokazuje, jak firmy AI rozkładają ryzyko budowy mocy obliczeniowej. Anthropic nie buduje kampusu sam, tylko wynajmuje go na 20 lat. Deweloper bierze kredyt, a duża spółka technologiczna poręcza dług, aby obniżyć jego koszt. Podobny model Anthropic stosuje w Kanadzie, gdzie wynajmuje kampus EverWind w Nowej Szkocji.

Google jest jednocześnie inwestorem Anthropic i sprzedawcą mocy obliczeniowej na chipach TPU. Poręczenie wzmacnia więc powiązania obu firm w chwili, gdy Anthropic przygotowuje debiut giełdowy. Rynek patrzy też na politykę. Po wyborach 3 listopada akcje części spółek budujących centra danych w USA spadały, co opisujemy osobno.

Ograniczenia i niewiadome

Komunikat TeraWulf pozostawia kilka otwartych kwestii.

• Nie podano kwoty długu, stopy procentowej ani zakresu odpowiedzialności Google.
• Gwarantowana cena maksymalna budowy nie została jeszcze ustalona.
• Wartość 19 mld USD to szacunek przychodu z najmu podany przez TeraWulf, nie przez Anthropic.
• Terminy odbiorów to plan wykonawcy, zależny od dostaw sprzętu i pozwoleń.

Znaczenie dla Polski i Europy

Kampus w Kentucky nie wpływa bezpośrednio na dostępność Claude w Polsce, ale rozbudowa mocy decyduje o limitach i stabilności usług, z których korzystają też polskie firmy. Model finansowania z poręczeniem dużej spółki technologicznej może pojawić się również w Europie, gdzie powstają gigafabryki AI i centra danych przy elektrowniach. W Wielkiej Brytanii Drax z Brookfieldem planuje takie centrum przy elektrowni w Yorkshire.