SK hynix z rekordowym zyskiem dzięki pamięciom HBM dla AI

Ile zarobił SK hynix w III kwartale 2026 roku

SK hynix opublikował wstępne wyniki 28 października 2026 roku. Dane przygotowano według koreańskich standardów K-IFRS i nie przeszły jeszcze przeglądu biegłego rewidenta. Przeliczenia na złote podajemy po średnim kursie NBP z 27 października 2026 roku (100 wonów = 0,2979 zł).

Najbardziej rzuca się w oczy rentowność. Z każdego wona przychodu spółka zatrzymała 80 groszy zysku operacyjnego, wobec 76 proc. w II kwartale i 47 proc. rok wcześniej. Zysk netto spadł natomiast o 58 proc. kwartał do kwartału, z 93,9 do 39,8 bln wonów. Komunikat nie wyjaśnia tej różnicy.

Wyniki w liczbach

Zestawienie najważniejszych pozycji z komunikatu spółki wraz z orientacyjnym przeliczeniem na złote.

• przychody 104,6 bln wonów (ok. 312 mld zł), wobec 79,3 bln wonów w II kwartale,
• zysk operacyjny 83,3 bln wonów (ok. 248 mld zł), wobec 60,5 bln wonów w II kwartale,
• zysk netto 39,8 bln wonów (ok. 118 mld zł), marża netto 38 proc.,
• gotówka i ekwiwalenty 114,5 bln wonów, zadłużenie 15,8 bln wonów, gotówka netto 98,7 bln wonów (ok. 294 mld zł),
• konsensus FnGuide według Financial News zakładał 98,2 bln wonów przychodów i 77 bln wonów zysku operacyjnego.

Co napędza sprzedaż pamięci

Spółka wskazuje dwa źródła wzrostu w segmencie DRAM. Pierwszym jest wyraźnie wyższa sprzedaż pamięci DDR5 do serwerów, drugim rozpoczęcie dostaw HBM4 na pełną skalę. HBM (High Bandwidth Memory) to pamięć układana w stosy obok procesora graficznego, bez której nie działają akceleratory do trenowania i uruchamiania dużych modeli AI.

W IV kwartale HBM4 ma według SK hynix wyprzedzić HBM3E pod względem liczby sprzedanych układów i przychodów. Fabryka M15X ma do końca roku osiągnąć pełne moce, a w pamięciach NAND rośnie sprzedaż dysków serwerowych eSSD na kościach 321-warstwowych. Pierwsza faza kompleksu w Yongin ma ruszyć na pełną skalę w 2027 roku.

Dywidenda i skup akcji

Zarząd zatwierdził dywidendę gotówkową za III kwartał w łącznej kwocie 14 bln wonów (ok. 41,7 mld zł), czyli 20 tys. wonów (ok. 59,6 zł) na akcję. Połowę stanowi zwykła dywidenda, drugą połowę dywidenda specjalna z zysków na udziałach w Kioxii. Spółka nie podała w komunikacie dnia ustalenia prawa do dywidendy ani terminu wypłaty.

Do tego dochodzi skup akcji za 20 bln wonów. Połowa wykupionych papierów zostanie umorzona, a pozostałe ok. 10 bln wonów trafi do programów wynagrodzeń pracowników. W całym 2026 roku SK hynix chce przekazać akcjonariuszom ok. 100 bln wonów (ok. 298 mld zł), w tym co najmniej 30 bln wonów w dywidendach i co najmniej 60 bln wonów w skupie i umorzeniu akcji. Firma deklaruje, że zwróci akcjonariuszom co najmniej połowę wolnych przepływów pieniężnych.

Prognoza niedoboru do 2030 roku

SK hynix podpisał długoterminowe umowy dostaw z 14 dużymi klientami, w tym z globalnymi dostawcami chmury. Zwykle obowiązują one pięć lat i obejmują ponad 50 proc. mocy produkcyjnych spółki na lata 2027-2028, a ceny zmieniają się w uzgodnionych przedziałach zależnych od rynku. Spółka uzasadnia prognozę niedoboru do 2030 roku trudnością najnowszych procesów technologicznych i długim czasem budowy nowych fabryk.

To deklaracja producenta, a nie niezależna prognoza rynkowa. Podobny obraz dają jednak wyniki konkurentów. Samsung szacował zysk operacyjny za III kwartał na 107,4 bln wonów, a chiński CXMT raportował ośmiokrotny wzrost przychodów w ciągu trzech kwartałów.

Ograniczenia i niewiadome

Wyniki są wstępne i mogą się zmienić po przeglądzie audytora. Komunikat nie podaje udziału HBM w przychodach, nazw klientów, w tym NVIDIA, ani wysokości nakładów inwestycyjnych na 2027 rok. Spółka zapowiada jedynie ich wyraźny wzrost, z elastycznym podejściem do skali i harmonogramu.

W chwili publikacji nie znamy reakcji kursu akcji na wyniki. Ten tekst ma charakter informacyjny i nie jest rekomendacją inwestycyjną.

Co to oznacza dla polskich firm i użytkowników

Polska nie produkuje pamięci, ale odczuwa skutki ich niedoboru w cenach serwerów, laptopów i modułów RAM. Jeśli ponad połowa mocy największego dostawcy HBM jest już zakontraktowana na lata 2027-2028, mniejsi odbiorcy, w tym europejscy integratorzy i firmy budujące własną infrastrukturę AI, mogą dalej konkurować o pozostałą część podaży.

Dla działów IT praktyczny wniosek jest prosty. Przy planowaniu zakupów serwerów i stacji roboczych na 2027 rok warto zakładać utrzymanie wysokich cen pamięci i dłuższe terminy dostaw, a umowy z dostawcami negocjować z wyprzedzeniem. Dla użytkowników chmury wzrost kosztów pamięci może przełożyć się na ceny instancji z akceleratorami AI.