Microsoft - wyniki za kwartał do września 2026. Azure i OpenAI w liczbach

Wyniki Microsoftu za kwartał do września 2026

Microsoft opublikował wyniki 28 października 2026 roku po zamknięciu sesji w Nowym Jorku. Rok obrachunkowy spółki zaczyna się w lipcu, więc kwartał lipiec-wrzesień jest dla niej pierwszym kwartałem roku 2027. Przychody wzrosły o 19 proc. do 92,28 mld USD, zysk operacyjny o 21 proc. do 45,92 mld USD, a zysk netto według standardów księgowych GAAP o 32 proc. do 36,63 mld USD.

Część wzrostu zysku netto wynika z rozliczenia inwestycji w OpenAI. Microsoft podaje osobno zysk netto bez tego wpływu: 36,42 mld USD, o 18 proc. więcej niż rok wcześniej. Zysk na akcję wyniósł 4,92 USD według GAAP i 4,89 USD bez wpływu OpenAI. Dyrektorka finansowa Amy Hood oceniła, że przychody, zysk operacyjny i zysk na akcję przekroczyły oczekiwania.

Azure po raz pierwszy w dolarach

Do tej pory Microsoft podawał przy Azure tylko tempo wzrostu. Tym razem spółka pokazała kwotę: 33,17 mld USD w kwartale, o 48 proc. więcej niż rok wcześniej. Na lipcowej konferencji Amy Hood zapowiadała wzrost o 44-45 proc., więc wynik był wyższy od prognozy zarządu.

Kwota pozwala porównać Azure bezpośrednio z konkurencją. Google Cloud, który obejmuje także subskrypcje Workspace, miał w tym samym kwartale 30,7 mld USD przychodów, o 103 proc. więcej rok do roku. Amazon poda wyniki AWS w czwartek 29 października. Zmiana sposobu raportowania łączy się z nowym podziałem na dwa segmenty zamiast trzech.

• Agents and Infra - 76,8 mld USD przychodów (+25 proc.), zysk operacyjny 40,56 mld USD. Obejmuje Azure i chmurową część Microsoft 365.
• Devices and Consumer - 15,48 mld USD przychodów (-3 proc.), zysk operacyjny 5,36 mld USD.
• Microsoft Cloud łącznie - 63,9 mld USD przychodów (+30 proc.).
• Zakontraktowane przychody od klientów komercyjnych (commercial remaining performance obligation) - 677 mld USD (+73 proc.).

Ile Microsoft zarabia na OpenAI

Według TechCrunch Microsoft ujawnił w raporcie dla nadzoru giełdowego, że w kwartale do września zaksięgował 10 mld USD przychodów z umów handlowych z OpenAI, w tym z podziału przychodów. To ok. 11 proc. całych przychodów spółki i ok. 39,6 mld zł. W całym roku obrachunkowym 2026 kwota ta wyniosła 24,1 mld USD, a obecne tempo odpowiada ok. 40 mld USD rocznie.

Raport pokazuje też, że OpenAI był winien Microsoftowi 7,2 mld USD na koniec września wobec 6 mld USD na koniec czerwca. Udział Microsoftu w OpenAI zmalał z ok. 25 do 24 proc., a spółka nie wyjaśniła przyczyny rozwodnienia. TechCrunch zaznacza, że nie wiadomo, jaka część kwoty pochodzi z podziału przychodów, a jaka z usług Azure. Redakcja TechCrunch poprosiła Microsoft o dodatkowe wyjaśnienia.

Wydatki na centra danych i co z nich wynika

Wydatki na rzeczowe aktywa trwałe, czyli przede wszystkim centra danych, serwery i chipy, wyniosły w kwartale 39,37 mld USD wobec 19,39 mld USD rok wcześniej. To ok. 156 mld zł w ciągu trzech miesięcy. Microsoft nie podał w komunikacie prognozy nakładów na kolejne kwartały.

Wzrost portfela zamówień o 73 proc. do 677 mld USD oznacza, że klienci podpisali długoterminowe umowy na usługi, których Microsoft jeszcze nie dostarczył. Dużą część takich zobowiązań stanowią kontrakty na moc obliczeniową dla AI, w tym zobowiązanie OpenAI do zakupu usług Azure za dodatkowe 250 mld USD z października 2025 roku. Komunikat nie rozbija portfela na poszczególnych klientów.

Co wyniki oznaczają dla polskich firm

Dla firm korzystających z Azure i Microsoft 365 w Polsce wyniki pokazują, gdzie Microsoft kieruje pieniądze. Spółka rozbudowuje infrastrukturę pod modele AI, a w nazwach segmentów eksponuje agentów. Polska ma własny region Azure Poland Central pod Warszawą, ale komunikat nie zawiera danych o inwestycjach w poszczególnych krajach.

Wyniki nie zmieniają cen usług ani warunków licencji. W naszej ocenie warto natomiast śledzić, czy rosnące nakłady przełożą się na zmiany cenników Azure OpenAI i Copilota w 2027 roku. Tekst ma charakter informacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej.

Czego nie wiadomo

Komunikat Microsoftu nie podaje prognozy na kolejny kwartał ani reakcji kursu akcji. Dane o przychodach z OpenAI pochodzą z relacji TechCrunch o raporcie dla nadzoru i nie zostały jeszcze opisane w samym komunikacie wynikowym. Nowy podział na dwa segmenty utrudnia też porównanie z danymi publikowanymi przed zmianą.