Microsoft zrywa umowę z Nscale na centrum danych w Essex

Co ustalił The Telegraph

Informację podał 18 października 2026 roku James Titcomb z The Telegraph. Według gazety Microsoft, jeden z dwóch największych klientów Nscale, niedawno poinformował spółkę o rezygnacji z umowy ogłoszonej we wrześniu 2025 roku. Microsoft nie skomentował sprawy publicznie, a w tekście gazety nie ma jego stanowiska.

Umowa dotyczyła kampusu AI w Loughton, na północny wschód od Londynu. Według komunikatu Nscale z 16 września 2025 roku obiekt miał dostarczać 50 MW mocy z możliwością rozbudowy do 90 MW i na start pomieścić 23 040 procesorów graficznych NVIDIA GB300 dostarczonych w I kwartale 2027 roku. Moc miała obsługiwać usługi Azure w Wielkiej Brytanii.

Projekt był częścią deklaracji inwestycyjnych Microsoftu złożonych podczas wizyty Donalda Trumpa w Wielkiej Brytanii. The Telegraph wycenia brytyjskie zobowiązania Microsoftu na 22 mld GBP. Rząd Keira Starmera przedstawiał centrum w Essex jako symbol brytyjskich ambicji w AI.

Dlaczego budowa w Loughton utknęła

Bezpośrednią przyczyną jest brak przyłącza energetycznego. Operator sieci przekazał Nscale, że nie spodziewa się zapewnić zasilania obiektu przed latami 30., choć centrum miało ruszyć w 2027 roku. Bez gwarancji terminu najemca nie ma powodu, aby utrzymywać rezerwację mocy obliczeniowej.

Nscale w odpowiedzi dla gazety zapewnia, że pozostaje zaangażowany w projekt w Loughton i w Wielką Brytanię. Spółka szuka alternatywnych źródeł zasilania oraz innych lokalizacji na wyspach. Jej rzecznik podkreślił, że relacja z Microsoftem pozostaje silna i długoterminowa, a problem z siecią w rejonie Londynu nie wpływa na pozostałe kontrakty.

To nie pierwsze opóźnienie w historii firmy. The Telegraph przypomina o kłopotach z flagowym centrum danych w Norwegii, które według doniesień skończyły się wysokimi karami. W kwietniu 2026 roku OpenAI zawiesiło plany projektu Stargate z Nscale w północno-wschodniej Anglii, wskazując na wysokie ceny energii w Wielkiej Brytanii.

Co decyzja oznacza dla IPO Nscale

Nscale powstało dwa lata temu, założył je australijski przedsiębiorca Josh Payne. W radzie nadzorczej zasiadają m.in. Sheryl Sandberg i Nick Clegg, a wśród inwestorów jest Nvidia. Spółka jest prywatnie wyceniana na 15 mld USD i chce przeprowadzić debiut na Wall Street z wyceną do 35 mld USD.

Według gazety ponad 40 proc. z 103 mld USD zakontraktowanych przychodów Nscale pochodzi od Microsoftu, a drugim dużym klientem jest Anthropic. Umowa w Loughton ma stanowić niewielką część tej kwoty. Problem dotyczy jednak wiarygodności, bo inwestorzy oceniają takie spółki po tym, czy potrafią na czas oddać zamówioną moc.

• Wycena prywatna Nscale wynosi 15 mld USD (ok. 58 mld zł).
• Docelowa wycena przy IPO sięga 35 mld USD (ok. 136 mld zł).
• Zakontraktowane przychody to 103 mld USD, z czego ponad 40 proc. przypada na Microsoft.
• Przeliczenia według kursu średniego NBP z 16 października 2026 roku (1 USD = 3,8827 zł).

Szersze tło, czyli przecena neochmur

Decyzja Microsoftu przypada na trudny tydzień dla tzw. neochmur, czyli firm wynajmujących moc obliczeniową GPU. Akcje i obligacje CoreWeave oraz Nebius mocno potaniały, a australijski Firmus na początku października odwołał debiut giełdowy, powołując się na warunki rynkowe. Gartner ostrzegł, że do 2030 roku odpis może dotyczyć nawet 3,5 bln USD wydanych na infrastrukturę AI.

Neochmury finansują budowę głównie długiem i nowymi emisjami. Rosnące stopy procentowe podnoszą koszt tego finansowania, a każde wycofanie dużego najemcy osłabia zabezpieczenie kolejnych kredytów. W naszej ocenie przypadek Loughton pokazuje, że o tempie rozbudowy AI w Europie coraz częściej decyduje dostęp do sieci energetycznej, a nie sama dostępność chipów.

Co z tego wynika dla firm w Polsce

Polskie firmy rzadko wynajmują moc bezpośrednio od Nscale, ale coraz częściej kupują ją od neochmur i pośredników. Sprawa z Essex przypomina, że zapowiedziana moc obliczeniowa nie jest tym samym co moc dostępna. Przy umowach na GPU warto sprawdzić kilka zapisów, zanim projekt zacznie zależeć od jednego dostawcy.

• Czy dostawca ma już przyłącze energetyczne, czy dopiero na nie czeka.
• Jakie kary i prawo odstąpienia przysługują klientowi przy opóźnieniu.
• Czy umowa pozwala przenieść obciążenie do innej lokalizacji lub chmury.
• Jak wygląda sytuacja finansowa dostawcy i jego zależność od jednego klienta.

Czego jeszcze nie wiadomo

Microsoft nie potwierdził ani nie skomentował doniesień. Nie wiadomo, kiedy dokładnie poinformował Nscale o rezygnacji, czy strony uzgodniły odszkodowanie ani czy Microsoft przeniesie zamówioną moc do innej lokalizacji Nscale. Spółka nie podała też, jakie alternatywne źródła zasilania rozważa dla Loughton i kiedy mogłyby zostać uruchomione.