Wyniki CoreWeave za III kwartał 2026. Przychody wzrosły o 168 proc.

Co pokazały wyniki CoreWeave za III kwartał

CoreWeave opublikował wyniki 10 listopada 2026 roku po zamknięciu sesji w Nowym Jorku. Przychody wzrosły do 3,661 mld USD, czyli o ok. 168 proc. rok do roku. Prezes Michael Intrator nazwał w komunikacie miniony kwartał przełomowym i podkreślił, że przychody urosły o ponad 1 mld USD względem II kwartału.

Wzrost sprzedaży nie przełożył się na zysk. Strata netto sięgnęła 709 mln USD (ok. 2,8 mld zł), a skorygowana strata netto 529 mln USD. Zysk operacyjny wyniósł 207 mln USD, a w ujęciu skorygowanym 379 mln USD, przy marży 10 proc. wobec 16 proc. rok wcześniej.

Według CNBC wynik przychodów okazał się lepszy od konsensusu LSEG, który zakładał 3,55 mld USD. Strata na akcję wyniosła 1,27 USD wobec oczekiwanych 1,16 USD, choć CNBC zastrzega, że nie wiadomo, czy obie liczby są w pełni porównywalne. W handlu posesyjnym kurs spółki lekko wzrósł.

Najważniejsze liczby w jednym miejscu

Zestawienie obejmuje dane z komunikatu spółki. Przeliczenia na złote wykonaliśmy po średnim kursie NBP z 10 listopada 2026 roku (tabela 219/A/NBP/2026, 1 USD = 3,9099 zł) i należy je traktować jako orientacyjne.

• Przychody - 3,661 mld USD (ok. 14,3 mld zł), wzrost o ok. 168 proc. rok do roku.
• Strata netto - 709 mln USD (ok. 2,8 mld zł) wobec 110 mln USD rok wcześniej.
• Skorygowana EBITDA - 2,256 mld USD, marża 62 proc.
• Zakupy sprzętu i nieruchomości w kwartale - 9,441 mld USD (ok. 36,9 mld zł).
• Portfel zamówień - ok. 132,5 mld USD (ok. 518 mld zł) na 30 września 2026 roku.
• Moc aktywna - ponad 1,7 GW, w tym ponad 200 MW dodane w kwartale. Moc zakontraktowana - ponad 4,6 GW, z czego ponad 1,3 GW poza USA.

Nowa prognoza na 2026 rok

CoreWeave podniósł całoroczną prognozę przychodów do 13-13,3 mld USD (ok. 50,8-52 mld zł). Konsensus LSEG przed publikacją wynosił według CNBC 12,86 mld USD. Prognoza skorygowanego zysku operacyjnego wzrosła do 1,275-1,375 mld USD, co w środku przedziału oznacza o 26 proc. więcej niż poprzednio.

Spółka zakłada też nakłady inwestycyjne na poziomie 37-39 mld USD i ponad 1,85 GW aktywnej mocy na koniec roku. Roczne tempo przychodów na wyjściu z 2026 roku ma wynieść 20-21 mld USD. Na IV kwartał CoreWeave szacuje koszty odsetek na 1,05-1,15 mld USD.

Kto płaci za moc obliczeniową CoreWeave

W komunikacie spółka wymieniła nowych klientów, wśród których są Canva, Mirendil, Parallel Web Systems, Serve Robotics, Substack i Wayve. Rozszerzone umowy objęły Chan Zuckerberg Initiative, Cohere, Hippocratic AI, Jane Street, OpenAI i Perplexity. CNBC wskazuje Anthropic jako jednego z kluczowych odbiorców mocy CoreWeave.

Lista pokazuje, że z chmury GPU korzystają już nie tylko laboratoria trenujące modele. Coraz większą część popytu tworzą firmy, które uruchamiają AI w gotowych produktach, jak narzędzia projektowe, platformy publikacji czy systemy autonomicznej jazdy. Szczegółów kontraktów i ich wartości spółka nie podała.

Dług i ryzyka, o które pytają inwestorzy

Szybka rozbudowa ma swoją cenę. Według CNBC zadłużenie CoreWeave na koniec III kwartału wynosiło prawie 47 mld USD (ok. 184 mld zł), a rentowność części obligacji spółki przekraczała niedawno 16 proc. Rosnące odsetki tłumaczą, dlaczego zysk operacyjny nie nadąża za przychodami.

Drugim ryzykiem jest koncentracja klientów i zależność od kilku dużych firm AI. Jeśli popyt na trenowanie i uruchamianie modeli spowolni albo któryś z głównych odbiorców ograniczy zamówienia, część portfela zamówień może zostać zrealizowana później lub na innych warunkach. Wyniki pojawiły się w tygodniu, w którym kursy spółek AI były pod presją, m.in. po spadkach akcji NVIDII.

Tekst ma charakter informacyjny i nie jest rekomendacją inwestycyjną.

Co wyniki oznaczają dla polskich firm

CoreWeave nie jest typowym dostawcą dla polskich małych firm, ale jego wyniki są dobrym wskaźnikiem kosztu mocy obliczeniowej AI na świecie. Duży portfel zamówień i ponad 1,3 GW zakontraktowanej mocy poza USA oznaczają, że wyspecjalizowane chmury GPU rozbudowują się także w Europie, co z czasem zwiększa wybór dla firm, które potrzebują danych przetwarzanych na terenie UE.

Dla polskich zespołów korzystających z gotowych narzędzi, takich jak Canva czy modele OpenAI, wnioski są pośrednie. Dostawcy usług AI rezerwują moc na lata naprzód, więc ceny i limity w tych usługach będą w dużej mierze zależeć od tego, jak szybko neochmury (wyspecjalizowani dostawcy chmury GPU) zdołają uruchomić nowe centra danych i spłacać zaciągnięty dług.