Wyniki Arista Networks za III kwartał 2026. Przychody +58,5 proc.

Wyniki Arista Networks w liczbach

Arista opublikowała wyniki 3 listopada 2026 roku po zamknięciu sesji w Nowym Jorku. Przychody przekroczyły o ponad 350 mln USD własną prognozę spółki, która zakładała ok. 3,3 mld USD. Prezes Jayshree Ullal napisała w komunikacie, że wynik przerósł nawet jej wysokie oczekiwania, i powiązała go z popytem na infrastrukturę dla generatywnej i agentowej AI.

Poniższe dane pochodzą z komunikatu spółki. Kwoty w złotych przeliczyliśmy po średnim kursie NBP z 3 listopada 2026 roku (3,9526 zł za 1 USD, tabela 214/A/NBP/2026).

• Przychody - 3,66 mld USD (ok. 14,5 mld zł), wzrost o 58,5 proc. rok do roku.
• Sprzedaż produktów - 3,19 mld USD, usług - 0,47 mld USD.
• Marża brutto - 63,6 proc. według GAAP wobec 64,6 proc. rok wcześniej.
• Marża operacyjna - 44,9 proc. według GAAP i 49,1 proc. w ujęciu skorygowanym.
• Zysk netto - 1,56 mld USD według GAAP (ok. 6,2 mld zł).
• Wydatki na badania i rozwój - 487 mln USD, o 49 proc. więcej niż przed rokiem.
• Przychody za trzy kwartały 2026 roku - 9,40 mld USD wobec 6,52 mld USD rok wcześniej.

Dlaczego sieci są wąskim gardłem centrów danych AI

Pojedynczy akcelerator AI nie wytrenuje dużego modelu. Klaster składa się z tysięcy układów, które muszą stale wymieniać dane, a każde opóźnienie w sieci oznacza, że drogi sprzęt czeka bezczynnie. Dlatego operatorzy centrów danych kupują coraz szybsze przełączniki i optykę, a dostawcy sieci rosną razem z producentami chipów, takimi jak AMD i NVIDIA.

Arista stawia na Ethernet, czyli otwarty standard sieciowy, jako alternatywę dla zamkniętych rozwiązań. W październiku spółka zaprezentowała chłodzone cieczą szafy w architekturze Etherlink SU-144. Według komunikatu łączą one do 144 akceleratorów w jednej szafie bez pośrednich przeskoków, a połączenia między szafami pozwalają objąć do 1024 układów. Arista opisała też sieci rozproszone między kilkoma centrami danych, które według spółki mogą obsłużyć do miliona akceleratorów. To deklaracje producenta, a nie wyniki niezależnych testów.

Prognoza na IV kwartał i 2027 rok

Na IV kwartał 2026 roku Arista spodziewa się 3,9-4 mld USD przychodów (ok. 15,4-15,8 mld zł) i skorygowanego zysku na akcję 1,26-1,30 USD. Wzrost kwartał do kwartału wyniósłby więc ok. 7-9 proc., wyraźnie mniej niż 20,5 proc. w III kwartale.

Rynek bardziej skupił się na dłuższym horyzoncie. Według serwisu TheFly zarząd zapowiedział podczas konferencji wynikowej ok. 18,5 mld USD przychodów w 2027 roku, co oznacza wzrost o 38-40 proc. Analitycy oczekiwali średnio 16,44 mld USD. Ta prognoza nie znalazła się w pisemnym komunikacie, więc opieramy się na relacji z konferencji.

Sygnały o popycie w bilansie

Bilans pokazuje, że klienci płacą z wyprzedzeniem. Przychody przyszłych okresów, czyli pieniądze otrzymane za produkty i usługi jeszcze niewykazane w wynikach, wzrosły od końca 2025 roku z 5,37 mld USD do 6,84 mld USD łącznie. Zapasy urosły w tym czasie z 2,25 mld USD do 3,21 mld USD, co wskazuje, że spółka gromadzi komponenty na kolejne dostawy.

Arista podała też, że we wrześniu 2026 roku trafiła do indeksu S&P 100, a w pracy nad bezpieczeństwem oprogramowania współpracuje z Anthropic, Google i OpenAI. Według komunikatu spółka wbudowała w proces tworzenia oprogramowania narzędzia AI do wyszukiwania podatności, ale nie podała, ile luk w ten sposób wykryła.

Co wyniki oznaczają dla Europy i Polski

Wyniki Aristy, AMD i Supermicro z ostatnich dni składają się w jeden obraz. Wydatki na centra danych AI nie słabną, a popyt obejmuje cały łańcuch dostaw, od akceleratorów przez serwery po sieć. W ocenie redakcji dailyAI dla polskich firm i instytucji planujących własne klastry AI oznacza to długie terminy dostaw sprzętu sieciowego i silną pozycję negocjacyjną dostawców.

Komunikat nie zawiera danych o sprzedaży w Europie ani w Polsce. Spółka nie wskazuje też, którzy klienci odpowiadają za wzrost, więc nie da się ocenić, jak bardzo przychody zależą od kilku największych operatorów chmury.

Ograniczenia i niewiadome

Kilka ważnych informacji pozostaje poza komunikatem. Tekst ma charakter informacyjny i nie jest rekomendacją inwestycyjną.

• Arista nie podaje osobno przychodów z sieci dla klastrów AI, więc nie wiadomo, jaka część wzrostu pochodzi bezpośrednio z AI.
• Prognoza na 2027 rok pochodzi z relacji TheFly z konferencji, a nie z pisemnego komunikatu spółki.
• Reakcja kursu dotyczy handlu po sesji i może się zmienić po otwarciu notowań 4 listopada 2026 roku.
• Parametry architektury SU-144 i sieci dla miliona akceleratorów to deklaracje producenta bez niezależnej weryfikacji.