OVHcloud z dodatnim cash flow. Własny model AI na początku 2027

Wyniki OVHcloud za rok obrotowy 2026

OVHcloud rozlicza się w roku obrotowym kończącym się 31 sierpnia. Zarząd zatwierdził sprawozdanie 19 października, a komunikat opublikował dzień później. Spółka zrealizowała wszystkie cele ogłoszone wcześniej inwestorom, w tym wzrost przychodów w przedziale 5-7 proc., który przekroczyła.

Wzrost wyraźnie przyspieszył w drugim półroczu. Po 6 proc. w I kwartale i 5,1 proc. w II kwartale sprzedaż rosła o 6,9 proc. w III i 10,5 proc. w IV kwartale. Pod koniec roku miesięczne przychody przekroczyły 100 mln euro. Zysk netto wyniósł 9,4 mln euro wobec 0,4 mln euro rok wcześniej, a relacja długu netto do skorygowanej EBITDA spadła z 2,9 do 2,7.

• przychody 1145,1 mln euro, czyli +7,2 proc. w ujęciu porównywalnym,
• Private Cloud 690,4 mln euro (+4,5 proc.),
• Public Cloud 255,1 mln euro (+18,9 proc.),
• Web Cloud i pozostałe usługi 199,7 mln euro (+3,2 proc.),
• skorygowana EBITDA 480,5 mln euro przy marży 42 proc.,
• wolny przepływ pieniężny po obsłudze długu 24,7 mln euro.

Własny model AI i wolna moc w centrach danych

Najwięcej uwagi przyciągnęła zapowiedź, której nie było w komunikacie. Octave Klaba powiedział Reutersowi, że pierwszy model AI OVHcloud ma trafić na rynek na początku 2027 roku. Będzie to model typu mixture of experts, czyli taki, który kieruje zadania do wyspecjalizowanych podmodeli. Wcześniej firma ma udostępnić pilotaż OVHai Workspace, platformy AI dla firm pokazanej w czerwcu na targach VivaTech.

Fundamentem tej strategii są trzy przejęcia z 2026 roku: Seald (szyfrowanie end-to-end), Dragon LLM (modele dla branż regulowanych) i Gladia (AI głosowa). Według Reutersa OVHcloud rozpoczął trenowanie własnych modeli na Jupiterze, najszybszym superkomputerze w Europie. Spółka nie podała parametrów modelu, licencji ani ceny.

Druga informacja dotyczy infrastruktury. Z 250 MW przyłączonej mocy pracuje 140 MW, więc ok. 110 MW może obsłużyć nowych klientów bez budowy kolejnych obiektów. Na konferencji wynikowej Klaba przyznał, że firma nadal ostrożnie inwestuje w GPU, a dostawy ogranicza kolejka zamówień w NVIDIA.

Podwyżki cen z powodu drożejących pamięci

Rosnący popyt na pamięci dla centrów danych AI odbił się na kosztach OVHcloud. Spółka podniosła ceny wszystkich nowo zamawianych serwerów i kupiła z wyprzedzeniem komponenty pamięci i dysków za 49,5 mln euro, przeznaczone wyłącznie na rok 2027. Zarząd nie podał skali podwyżek. Na konferencji określił je jako tymczasowe i zapowiedział liczby za kwartał.

Według komunikatu podwyżki nie zwiększyły odpływu klientów, a wskaźnik utrzymania przychodów wynosi 103 proc. Rekordowe dzienne wolumeny sprzedaży domen spółka wiąże z popytem na tworzenie aplikacji z pomocą AI (vibe coding).

Co to oznacza dla polskich firm

OVHcloud ma w Polsce region Public Cloud w Warszawie (WAW) i jest popularnym wyborem polskich firm, które chcą trzymać dane w europejskiej chmurze. Podwyżki cen nowych serwerów dotyczą także polskich klientów, choć firma nie podała stawek dla poszczególnych krajów. Firmy planujące budżet infrastruktury na 2027 rok powinny sprawdzić warunki odnowienia i porównać je z ofertą innych dostawców.

Zapowiedź modelu AI jest na razie deklaracją bez szczegółów. W naszej ocenie dla polskich firm liczy się przede wszystkim to, czy OVHcloud zaoferuje model działający w całości w europejskich centrach danych, w cenie konkurencyjnej wobec Mistrala i modeli dostępnych przez API amerykańskich chmur. Tego dowiemy się najwcześniej na AI Summit 19 listopada 2026 roku.

Ograniczenia i niewiadome

Termin premiery modelu pochodzi z rozmowy prezesa z Reutersem, a nie z komunikatu spółki. Nie wiadomo, jak duży będzie model, w jakich językach będzie działał i czy obsłuży język polski. Przeliczenia na złote przyjęto po średnim kursie NBP z 19 października 2026 roku (1 euro = 4,3702 zł). Tekst nie jest rekomendacją inwestycyjną.