Oracle zakłada 225 mld USD przychodów w 2030 roku i ogranicza nowe finansowanie

Co Oracle ogłosił na Investor Day 2026

Oracle przedstawił długoterminowe cele w komunikacie złożonym 28 października 2026 roku w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) jako załącznik do raportu 8-K. Prezentację prowadzili współprezesi Clay Magouyrk i Mike Sicilia oraz dyrektorka finansowa Hilary Maxson. Nie były to wyniki kwartalne, tylko plan finansowy na kolejne cztery lata.

Rok obrachunkowy Oracle kończy się 31 maja. Rok 2030 obejmuje więc okres od czerwca 2029 do maja 2030 roku. Cel 225 mld USD przychodów oznacza średni wzrost o ponad 35 proc. rocznie od roku 2026. Spółka chce jednocześnie utrzymać marżę operacyjną non-GAAP, czyli liczoną bez części kosztów jednorazowych i rozliczeń w akcjach, na poziomie co najmniej 40 proc.

Cele finansowe w liczbach

Najważniejsze dane z komunikatu zestawiamy poniżej. Kwoty w złotych przeliczyliśmy po kursie średnim NBP z 28 października 2026 roku (tabela 210/A/NBP/2026, 1 USD = 3,9624 zł).

• Przychody w roku 2027 - co najmniej 90 mld USD (ok. 356,6 mld zł), prognoza potwierdzona.
• Przychody w roku 2030 - co najmniej 225 mld USD (ok. 891,5 mld zł).
• Zysk na akcję non-GAAP - 8,10 USD w roku 2027 i co najmniej 21 USD w roku 2030.
• Wolne przepływy pieniężne - dodatnie od drugiej połowy roku 2028, co najmniej 30 mld USD w roku 2029.
• Nakłady inwestycyjne - szczyt w latach 2027-2028, spadek od roku 2029.
• Dług netto do skorygowanej EBITDA - poniżej 3,5 w roku 2029, z uwzględnieniem finansowania od dostawców i leasingu.

Dlaczego limit finansowania uspokoił rynek

Oracle w ostatnich latach wydawał na infrastrukturę obliczeniową dla AI więcej, niż generował gotówki, i finansował różnicę długiem oraz emisjami akcji. W pierwszym kwartale roku 2027 spółka sprzedała akcje za 20 mld USD w ramach emisji rynkowej. Inwestorzy obawiali się kolejnych emisji, które rozwadniają udziały obecnych akcjonariuszy.

Nowy limit odpowiada na te obawy. Do końca roku 2030 Oracle chce pozyskać z rynku najwyżej 20 mld USD, po połowie z akcji i długu, nie licząc refinansowania istniejących zobowiązań. Od roku 2029 wzrost ma być finansowany z własnych środków. Część potrzeb gotówkowych ma pokryć finansowanie od dostawców, sprzęt dostarczany przez klientów i przedpłaty klientów.

Według The Motley Fool kurs wzrósł 28 października o 14,01 USD do 144,54 USD, przy obrotach ponad dwukrotnie wyższych od średniej z trzech miesięcy. Najwyższy kurs z ostatnich 52 tygodni wynosił 269,76 USD.

Co cele Oracle mówią o rynku centrów danych AI

Plan Oracle opiera się na założeniu, że popyt na moc obliczeniową dla AI utrzyma się co najmniej do 2030 roku. Spółka buduje infrastrukturę dla dużych klientów, w tym OpenAI, i rozbudowuje chmurę Oracle Cloud Infrastructure (OCI) o systemy NVIDIA Vera Rubin. Sam komunikat z Investor Day nie zawiera jednak celów przypisanych wprost do AI ani podziału przychodów na segmenty.

W części o ryzykach Oracle wymienia m.in. możliwość, że produkty AI nie będą działać zgodnie z oczekiwaniami, oraz trudności z pozyskaniem komponentów, takich jak procesory graficzne (GPU). W naszej ocenie najważniejszy jest harmonogram nakładów. Oracle zakłada, że szczyt wydatków przypadnie na lata 2027-2028, a cała obietnica dodatniej gotówki zależy od tego, czy klienci zapłacą za zamówioną moc zgodnie z umowami.

Znaczenie dla firm w Polsce

Polskie firmy korzystają z Oracle głównie przez bazy danych, systemy ERP i usługi OCI dostępne w europejskich regionach chmury. Cele finansowe nie zmieniają cen ani warunków licencji. Pokazują natomiast, że Oracle stawia na infrastrukturę AI i będzie dalej rozwijał ofertę w tym kierunku, w tym integracje z ChatGPT ogłoszone dzień wcześniej.

Dla działów IT oznacza to raczej stabilność dostawcy niż zmianę planów. Plan ogranicza ryzyko, że spółka będzie musiała ciąć wydatki lub gwałtownie podnosić ceny, by obsłużyć zadłużenie. Tekst ma charakter informacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej.

Czego nie wiadomo

Komunikat nie podaje wielkości portfela zakontraktowanych przychodów ani przychodów OCI. Nie wskazuje też, jaka część celu na rok 2030 pochodzi z umów z OpenAI i innymi firmami AI. Cele na lata 2029-2030 to prognozy zarządu, które Oracle sam opatruje zastrzeżeniem o ryzyku, a niezależne relacje z wydarzenia opierają się na tym samym komunikacie spółki.